В новом отчете Банка международных расчетов (BIS), который иногда называют центральным банком центральных банков, сделан несколько неожиданный вывод о том, что децентрализованное финансирование (DeFi) может играть «важную роль» в традиционной финансовой системе, но предупреждает о потенциальной финансовой нестабильности.
Согласно отчету, озаглавленному « Риски DeFi и иллюзия децентрализации» , DeFi может, с определенными техническими и нормативными улучшениями, стать гораздо более важной и интегрированной частью более широкой финансовой системы, чем сегодня.
«История показывает, что раннее развитие новых технологий часто сопровождается пузырями и потерей целостности рынка, даже при создании инноваций, которые потенциально могут найти более широкое применение в будущем», – говорится в отчете банка.
Однако он также добавил, что если бы блокчейны улучшили масштабируемость, если бы произошла крупномасштабная токенизация традиционных активов и если бы на рынке было введено «подходящее регулирование», DeFi мог бы играть «важную роль в финансовой системе».
Тем не менее, хотя банк признал потенциальную значимость DeFi, он также сказал, что его рост «создает проблемы для финансовой стабильности».
«Поскольку цены на обеспечение падают, а маржа растет во время кризиса, часто возникают нисходящие спирали цен, которые могут распространиться на остальную финансовую систему», – говорится в отчете.
Он добавил, что причина, по которой этого еще не произошло, заключается в том, что пространство DeFi все еще «в значительной степени автономно».
Более того, в отчете отмечены стейблкоины, вызывающие особую озабоченность, и говорится, что они «не являются деньгами центральных и коммерческих банков».
Он утверждал, что,
«[S] tablecoins подвержены запуску, что поставит под угрозу их способность переводить средства в экосистеме DeFi». Это может вызвать «финансовые шоки» как для банков, так и для компаний, с потенциалом «серьезного воздействия» на финансовую систему и экономику.
Чтобы лучше контролировать эти риски, BIS предложило, чтобы нормативная база, которая уже существует в традиционных финансах, также была применена к пространству DeFi, и что инструменты, уже используемые для регулирования и надзора за банками, могут быть расширены, чтобы также охватывать эмитентов стейблкоинов.
